量化基金与游资的对决：2024年股市风云变幻

2024年12月，量化基金与游资之间的激烈对抗成为市场焦点。量化基金凭借先进的模型策略和交易工具，逐渐掌握了市场话语权，而游资则试图通过各种手段进行反击。春节期间，DeepSeek的出现打破了美国对AI领域的垄断，幻方量化也因此崭露头角。作为国内“量化四大天王”之一，幻方量化基金规模一度突破千亿，但近年来很少对外募资。机构人士指出，量化交易的每一笔盈利都推动了中国AI的发展。

量化基金的崛起与挑战

当前，国内公募量化规模接近3000亿元，加上约1.5万亿元的私募量化，量化交易占据了A股市场每日成交额的30%左右。量化基金被誉为“加特林机枪”，拥有更强大的杀伤力。2024年12月，量化基金开始对游资展开新一轮猛烈攻势，视觉中国、凤凰股份、一鸣食品等股票成为战场。量化基金不仅能够预测游资的操作，还能迅速做出反应，导致游资损失惨重。

游资的反击策略

面对量化的强大压力，游资并未坐以待毙。一线游资六一中路指出，量化机构直接针对的是游资而非散户，尤其是在价格笼子机制下，机器算法占据明显优势。游资流沙河在沃尔核材和复旦复华等股票上遭遇量化狙击，损失巨大。游资开始尝试新的应对策略，包括抱团反制和使用AI量化手法。例如，2023年4月6日，游资主导的胜宏科技在量化资金追板后迅速卖出，等量化洗盘后再入场，成功规避了风险。

市场博弈的典型案例

2024年12月23日至25日，视觉中国股价连续三天暴跌，顶级游资如葛卫东、陈小群等纷纷割肉离场。尽管游资尝试自救，但最终无力回天。同样，一鸣食品在12月初经历了过山车式的股价波动，短短几天内涨幅超过200%，随后又大幅回落。这些案例表明，量化基金在市场中的影响力日益增强，游资的生存空间受到严重挤压。

游资的新战术与未来展望

游资开始探索新的战术，如抱团钝化量化基金的杀伤力，或通过传播渠道误导量化基金。2025年1月，机器人、AI算力和消费三大热点题材轮动，游资通过抱团格局和声东击西的策略，成功反制量化基金。例如，陈小群在电光科技和建设工业等股票上表现出色，短期内获利丰厚。游资意识到，打不过就加入，也开始采用AI量化操作。

量化基金的弱点

尽管量化基金具备诸多优势，但也存在明显弱点。量化策略依赖于大量的因子参数，但在极端市场行情下容易出现系统性风险。2021年末，量化私募基金大面积亏损，主要原因是市场风格切换过快，量化策略未能及时调整。此外，量化基金还面临数据囚徒困境、波动率陷阱等问题。因此，量化基金在未来的发展中仍需不断优化策略。

散户的应对之道

在量化基金与游资的激烈博弈中，散户往往成为牺牲品。长期来看，资本市场去散户化的趋势明显。散户要想在市场中生存，必须提升自身的认知水平，找到真正有发展前景的赛道和个股，并长期持有。幻方创始人梁文锋曾指出，散户在股市中越来越难以获利，因为量化投资正崛起。未来，散户需要更快、更慢或人机结合，才能在市场中立足。