2025年人工智能投资策略：DeepSeek引领四大投资机遇

自春节以来，DeepSeek引起了全球广泛关注，成为资本市场的新宠。2月25日，中信建投证券在北京举办了2025年度“人工智能+”投资策略会，多位行业专家就人工智能的投资前景展开了深入讨论。以下是会议中的关键观点和投资机会分析。

人工智能产业链的三大层次

武超则指出，AI产业链大致可以分为基础层（算力、数据、技术等）、模型层（通用/行业大模型、开发平台）和应用层（通用/垂域应用、Agent等）。当前，AI大模型正从研发转向生产，技术路线不断创新，模型性能快速迭代，开源和闭源技术交替领先，国产模型逐渐缩小差距，模型的易用性和普及度显著提高。

四大投资机会

以DeepSeek为代表的AI技术带来了四方面的投资机会：

算力需求持续增长

算力作为新一轮科技革命的基础，将继续受益于各行各业的应用需求。随着大模型规模和性能的提升，算力需求也在不断增加。特别是DeepSeek-R1的推出，为推理范式带来了泛化的可能性，预计推理算力的需求将在本地化部署和应用的推动下快速增长。此外，国产算力将在2025年成为投资重点，出货量、生态系统和产品性能将是决定其成功的关键因素。

应用领域的拓展

DeepSeek-R1有望引发大模型API价格下降，基础模型通过强化学习增强了推理和逻辑能力，开源技术的普及使模型更加易用，这将激发开发者探索更多应用场景。AI应用作为新一代生产力工具，C端应用流量持续增长，B端应用的商业化进程加快。值得注意的是，人形机器人领域也在快速发展，其“手眼协调”功能的提升将有助于机器人更好地识别和操作物体，AI数据引擎将不断收集和优化数据，提高机器人性能。

端侧设备的爆发潜力

开源模型能力的提升促进了端侧模型的部署，看好AI终端作为新一代计算平台的爆发潜力。AI+教育作为高频应用场景有望率先落地，特别是在人工智能赋能教育行动的推动下，AI学习机、AI教育大屏等需求预计将大幅增加。此外，AI眼镜、AIPC、机器人等新型终端的出货量也有望随着模型升级和使用场景的扩展而增长。

高质量数据的重要性

高质量数据仍然是大模型训练不可或缺的一部分。建议关注向量数据库相关公司、数据处理企业，以及拥有行业专业数据的厂商。高质量的数据不仅有助于提升模型性能，还能为企业带来差异化竞争优势。

数字经济的未来展望

武超则总结道，数字经济经历了PC阶段和移动互联网阶段，如今正迈入智能时代。数字经济的核心特征是“数据”和“算法”，未来大多数企业将成为数字化企业，智能化是最终目标。AI作为加速数字化应用落地的工具，不仅是现象级的技术，更是数字化时代的“操作系统”和“新引擎”。

人形机器人的市场潜力

中信建投证券机械行业首席分析师吕娟认为，人形机器人是具身智能的重要载体，能够更好地与人类互动和服务。随着智能化水平的提高，未来每个家庭甚至每个人平均拥有一台人形机器人，预计市场空间将超过汽车和智能手机，达到数万亿元规模。随着大模型的发展和优化，训练成本降低，训练效率提高，掌握高效大模型的企业将脱颖而出。供应链的成熟将吸引更多科研机构、新兴创业者和大企业的参与，推动人形机器人价格下降，预计市场上会出现更多整机企业。

IDC行业的转折点

为了满足不断增长的算力需求，云厂商的资本开支持续创新高，用于建设AI基础设施。中信建投证券通信联席首席分析师刘永旭表示，国内企业在海外算力基础设施建设中深度参与，特别是在光模块领域占据主要市场份额，并在其他环节具有良好的市场份额提升预期。刘永旭判断，IDC行业将迎来转折点，存量旧机房的消耗和高功率新需求的释放将开启新一轮周期。建议重点关注存量机房上架率高、新业务聚焦GPU算力相关的IDC企业，以及IDC建设及算力设备相关链条厂商。